一周观市 | 2025.01.13-2025.01.17

一、市场研判

本周上证指数上涨2.31%至3241.82点，创业板指上涨4.66%，沪深300上涨2.14%，中证500上涨4.06%。

下周一美国总统特朗普将正式就职，并计划宣布100多项行政命令。在正式任职的前夕，中美元首于本周五通电话，双方纷纷释放积极态度，表明建立沟通渠道的意愿，大领导称其为“好的开始、新的起点”，并提到“难免会有一些分歧……找到妥善解决问题的办法”；此前，特朗普邀请中方参加就职典礼，中方接受邀请并派特别代表赴美出席（过去仅是驻美大使代表出席）。消息刺激下，当日富时中国A50指数期货盘中涨超1%，收涨0.72%。Direxion 2倍做多中国互联网股票ETF涨超6%，ProShares 2倍做多富时中国50ETF涨近4%。

1月15日豆包发布新功能“豆包迎春”，并有小部分用户获得情感陪伴功能的测试体验：软件层面，随着其功能完善与拓展，豆包有望发展为独立入口型产品；硬件层面，通过接入豆包，来赋能自有硬件或第三方设备（耳机、眼镜、玩具、音响等），成为生活场景中的综合终端。AI agent及端侧同时作为重要的流量入口，显著带动国产大模型模型、端侧模组/芯片产业链投资。

同时，字节进一步推动如腾讯、阿里等国产厂商在算力、AIDC上的军备竞赛，The information报道，字节计划在25年斥资70亿美元购买英伟达芯片，据Omdia发布的数据，字节已成为国内英伟达AI芯片最大甚至是亚洲最大买家；1月13日，《火山云太行算力中心二期项目》获批复，字节并将逐步实施马来西亚、泰国等东南亚地区的AIDC布局。豆包AI应用显著性的爆发，将加速追赶者的资本投入，关注AI基础设施产业链增长。

建议关注：（1）AI行业，关注AIDC建设相关的算力、交换机、铜缆、电源、液冷、变压器等板块，以及后续AI发展催生的爆款AI应用；（2）人形机器人产业链有望多点开花，关注特斯拉、英伟达、华为等巨头供应链进展；（3）潜在促消费政策加码受益的消费板块。

二、行业情况

根据中信二级行业分类，涨幅靠前的行业有电商及服务Ⅱ、产业互联网、新兴金融服务Ⅱ、广告营销、增值服务Ⅱ，分别上涨11.13%、9.48%、8.93%、8.58%、8.47%；跌幅靠前的行业有白色家电Ⅱ、饮料、国有大型银行Ⅱ、资产管理Ⅱ，分别下跌2.01%、1.72%、1.01%、0.89%。

三、经济数据

12月份，规模以上工业增加值同比实际增长6.2%（增加值增速均为扣除价格因素的实际增长率）。从环比看，12月份，规模以上工业增加值比上月增长0.64%。2024年，规模以上工业增加值比上年增长5.8%。

12月份，社会消费品零售总额45172亿元，同比增长3.7%。其中，除汽车以外的消费品零售额39509亿元，增长4.2%。2024年，社会消费品零售总额487895亿元，比上年增长3.5%。其中，除汽车以外的消费品零售额437581亿元，增长3.8%。